财联社4月16日讯(编辑胡家荣)受关税政策影响，今日港股三大指数多数下挫。截至午间收盘，恒生指数跌2.53%，报收20922.54点；科技指数跌4.53%，报收4755.70点；国企指数跌3.10%，报收7735.31点。

注：恒生指数的表现

从盘面来看，科网、半导体、医药、汽车股领跌，而黄金股逆势走强。

关税问题引发科网股走弱

截至午间收盘，美团-W(03690.HK)、快手-W(01024.HK)、京东集团-SW(09618.HK)分别下跌7.43%、6.25%、6.21%。

注：科网股的表现

消息方面，美国近期可能进一步限制对华关键技术出口（如AI芯片、云计算服务），中概科网股面临供应链脱钩及海外业务受阻风险，投资者担忧长期盈利前景。

同样受此消息影响，半导体和医药股均下挫。

截至午间收盘，贝克微(02149.HK)、中电光大科技(00085.HK)、中芯国际(00981.HK)分别下跌6.71%、4.20%、1.10%。

注：半导体股的表现

截至午间收盘，北海康成-B(01228.HK)、歌礼制药-B(01672.HK)、腾盛博药-B(02137.HK)分别下跌17.22%、14.40%、8.76%。

注：医药股的表现

汽车股受关税政策持续影响

截至午间收盘，零跑汽车(09863.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)、吉利汽车(00175.HK)分别下跌7.87%、7.87%、5.26%。

注：汽车股的表现

消息方面，美国在近日宣布自2024年4月3日起对进口汽车加征25%关税。不过根据乘联分会数据显示，中国汽车2024年出口美国仅11.6万台，在中国汽车总体出口数量的占比仅为1.81%，相对于中国商品出口的14.7%，中国汽车出口美国受阻对中国汽车出口基本没有影响。

黄金股逆势走强

截至午间收盘，山东黄金(01787.HK)涨4.38%、招金矿业(01818.HK)涨2.35%、灵宝黄金(03330.HK)涨0.52%。

注：黄金股的表现

消息方面，今日现货黄金涨势不止，首次突破3270美元/盎司，日内上涨40美元/盎司，再创历史新高。叠加关税导致贸易摩擦升级，避险资产黄金继续上涨，预计黄金中长期维持上涨趋势。

对于当前走势，机构怎么看？

中金日前公司指出，在指数空间上根据对于市场情绪以及基本面盈利的不同假设。

基准情形下，市场情绪维持不变(上一轮中美贸易摩擦高点时7.7%的风险溢价)，不考虑盈利下修影响，对应恒指20,500点左右。

积极情形下，市场情绪修复至关税冲击前水平，盈利不下修(政策对冲)但也暂时没有科技板块的提振，恒指重回23,000-24,000点。若进一步乐观，假设情绪修复至2021年初高点时水平(意味着关税有明显进展、且科技叙事再度强化)，盈利兑现4-5%增长(政策对冲+科技盈利部分兑现)，对应恒生指数25000-26,000点左右。

悲观情形下，市场情绪维持不变，盈利增速降至-10%左右(关税谈判不畅，且国内政策发力不及时)，对应恒指18,000点左右。

操作策略上，中金建议投资者采用"金字塔式"加仓法，在20,500点下方每500点加仓10%，重点把握科技板块估值修复与高股息资产的双向轮动机会。对于重仓投资者，可通过股指期货对冲锁定下行风险，同时保留10%-15%现金应对潜在黑天鹅事件。